İş gücü verisi faiz baskısını artırdı

Avustralya’da beklentilerin üzerinde gelen istihdam ve harcama verileri, Reserve Bank of Australia’nın önümüzdeki dönemde faiz artırımı ihtimalini yeniden gündeme taşıdı.

Australian Bureau of Statistics verilerine göre, Mayıs ayında ekonomiye 40 bin 300 yeni istihdam eklendi. İşsizlik oranı yüzde 4,4’e geriledi. İşsizlikteki düşüş ekonomist beklentileriyle uyumlu olsa da, istihdam artışı 25 bin civarındaki piyasa tahminlerinin üzerinde gerçekleşti.

Veriler, işgücü piyasasında son dönemde görülen yavaşlama sinyallerine rağmen istihdamın hâlâ dirençli olduğunu gösterdi. Hanehalkı harcamaları da Nisan ayındaki yüzde 1,1’lik düşüşün ardından Mayıs ayında yüzde 1,3 arttı.

VanEck Yatırımlar ve Sermaye Piyasaları Başkanı Russel Chesler, istihdam ve harcama verilerinin, önceki gün açıklanan güçlü altta yatan enflasyonla birlikte yeni bir faiz artışı ihtimalini desteklediğini söyledi.

Chesler, piyasaların temiz bir yavaşlama sinyali beklediğini ancak son verilerin bunu vermediğini belirtti. Chesler’e göre, bir sonraki enflasyon verisi kritik olacak; istihdam dayanıklı kalır ve tüketiciler harcamayı sürdürürse RBA yeniden sıkılaşmaya yönelebilir.

Ancak ekonomistler arasında tabloya daha temkinli yaklaşanlar da var. HSBC Başekonomisti Paul Bloxham, verilerin manşet rakamlar kadar güçlü görünmeyebileceğini belirtti.

Bloxham, işgücü anketinin aylık bazda oynak olabildiğini ve işsizlik oranındaki düşüşün, önceki ay yaşanan 0,2 puanlık artışın ardından geldiğini vurguladı. ABS İşgücü İstatistikleri Başkanı Sean Crick de sonucun, işe başlamayı bekleyen kişilerdeki birikimin azalmasıyla bağlantılı olduğunu bildirdi.

Nisan ayı istihdam kaybının 19 binden 41 bine revize edilmesi de tabloyu dengeledi. Bu nedenle iki aylık net görünümde ekonomide yeni istihdam yaratımının sınırlı kaldığı değerlendiriliyor.

Hanehalkı harcaması verilerinde de benzer bir uyarı var. Mayıs ayındaki artışın önemli bölümü, Orta Doğu’daki çatışma sonrası Nisan ayında havayolu iade ödemelerinin yarattığı olağan dışı düşüşün normalleşmesinden kaynaklandı. Bu etki dışarıda bırakıldığında harcama artışı yüzde 0,6 seviyesinde kalacaktı.

RBA, Mayıs ayında nakit faiz oranını yüzde 4,35’e yükseltmiş, Haziran toplantısında ise faizi sabit bırakmıştı. Merkez Bankası’nın Mayıs görünümünde, petrol fiyatları ve yakıt maliyetlerinin enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabileceği belirtilmişti.

Son günlerde Brent petrol fiyatının varil başına 74 ABD dolarının altına gerilemesi, enflasyon baskısının bir kısmını hafifletebilir. Reuters’a göre petrol fiyatları, Hürmüz Boğazı üzerinden sevkiyat akışına ilişkin endişelerin azalmasıyla geriledi.

NAB Avustralya Ekonomisi Başkanı Gareth Spence, düşük petrol fiyatlarının RBA tarafından dikkate alınacağını ancak plastik, gıda ambalajı ve gübre gibi maliyetlerin hâlâ yüksek seyrettiğini söyledi. Bu maliyetlerin market fiyatlarına yansıyabileceği endişesi devam ediyor.

ABS’nin enflasyon verilerine göre, Mayıs ayında yıllık TÜFE yüzde 4,0’a geriledi. Ancak RBA’nın yakından izlediği kırpılmış ortalama enflasyon yüzde 3,6’ya yükseldi. Bu tablo, faiz kararlarında manşet enflasyondan çok altta yatan fiyat baskılarının belirleyici olabileceğini gösteriyor.